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禾苗通信赴港IPO 中小手机ODM商的挣扎

文章来源:admin    时间:2019-11-14

  

申博官方网站下载ODM厂商秧苗通讯发表港股IPO已过会,并将于11月12日在港股挂牌上市。

作者 | 保尔

我国大陆简直现已垄断了手机ODM商场。现在,ODM手机出货量约占全球智能手机总出货量的四成,悉数来自我国大陆。

但跟着手机商场风云变幻,ODM商场洗牌加快,头部厂商愈加强势,中小厂商或是转型或是退出,还剩下一部分苦苦挣扎——比方近来赴港股IPO的秧苗通讯。近来,ODM厂商秧苗通讯发表港股IPO已过会,并将于11月12日在港股挂牌上市。

步履缓慢的的ODM厂商

依据招股书,秧苗通讯首要从事按ODM基准研制、规划、制作及出售手机及手机的印刷电路板拼装。其商场包含全球逾十五个国家,并战略性地专心于需求不断上升且人口众多的新式商场。其间,来自印度的收入挨近六成,来自我国商场的收入占比约13%,这是秧苗最重要的两个商场。

简而言之。秧苗通讯是一家专心在以印度为代表的新式商场的ODM手机制作商。按2018年的出货量计算,秧苗在我国全国ODM手机供货商中排名第五,出货量近两千万台。但从全体营收数据来看,秧苗体量较小。

2016年-2018年分别为21.71亿元、28.89亿元、29.43亿元,智能手机事务从2016年占比26.9%进步到2018年的70.4%。2018年秧苗营收体量不到30亿元,而同期的华勤营收现已突破了300亿,离榜首队伍的谅解相差甚远。

现实上,秧苗原是在我国从事PCB,先是从事功用机ODM,近年才转向智能机ODM。一直到2016年,功用机仍是秧苗通讯最重要的营收来历,而这个时分,功用机现已差不多开端退出历史舞台,就连较为落后的印度手机商场也已早已开端向智能机转型。直到近年,跟着功用机事务进一步下滑,且公司开端转型智能机ODM,智能机才成为营收的首要来历。但从2018年的数据来看,功用机事务仍是重要组成部分,占总营收的19.9%。2018年秧苗通讯近2000万的手机出货量中,功用机出货量近1300台。

ODM原本便是面临中低端的机型。而秧苗在ODM的的脚步,也相对落后。

而从毛利率和净利率来看。全体毛利率从2016年的7.6%添加至2017年的8.3%到2018年的8.9%,主出售物联网相关产品具有较高的毛利率,还有智能手机的毛利率添加。毛利率不高是ODM事务的弊端,不过秧苗的智能手机的定价处于职业的中下游,招股书显现,秧苗的智能手机均匀价格291元。

智能手机ODM出货量市占率缺乏1%

依据招股书数据发表,以2018年出货量来计算,秧苗市占率3.3%,在我国全国ODM手机供货商中排名第五,并占我国手机总出货总量1.1%。可是实际上,秧苗通讯2010万台的出货量中,1300台来自功用机。假如以智能手机ODM商场来说,秧苗在我国手机ODM商场排名榜中必定落榜,市占率应缺乏1%。

而作为榜首队伍以外的秧苗,终究还有没有机会?

很多人以为,跟着智能手机增量商场见顶,手机ODM商场日落为大势所趋,覆巢之下安有完卵。可是现实并非如此。

现实上,智能手机ODM商场受单机价值量进步,仍在快速增加。一方面,以三星和OV为代表的优异厂商,进一步开释机型给ODM厂商;另一方面,顾客在换机周期中,和最初初具有智能机不一样,愈加追去质量和功用,能承受的价格也在上升。

可是这些优点,大多都没落着在秧苗通讯上。三星估计2020年ODM手机量进步至15%,Vivo估计新开释出10%的量给ODM,可是这些订单都落在了以闻泰和华勤为代表的ODM厂商中。这导致了商场进一步会集在头部,前三竞赛者商场份额挨近九城。而秧苗作为后进生,只能和不计其数的厂商分割2.6%的智能机ODM商场份额。

图:2018年ODM手机商场份额

当然,从秧苗的智能机事务增速来看,秧苗仍是享受了一点职业盈利。其2018年的收入同比增加率达32.88%,毛利率也有所进步。但从久远来看,闻泰科技、华勤和龙旗持续主导全球ODM商场,商场会越来越稳固。曩昔中小ODM厂商聚集的是一些二三线品牌乃至是山寨手机,它们的商场正在下滑。秧苗作为ODM手机中的中低端范畴,智能机事务未来恐怕进一步遭到揉捏。

另辟蹊径,依然危机四伏

而假如秧苗立足于现在的功用机细分商场和印度细分商场,不参加头部竞赛。是不是能最少在细分商场中站稳脚跟呢?

答案是否定的。

首要,是功用机商场的失利。虽然商场现已充沛消化了功用机商场跌落的信息。而功用机商场由于非洲等区域的需求,正在悄然止跌。这对秧苗来说应该是一个利好的音讯。

可是秧苗的功用机事务却逐渐下滑,而且下滑起伏远超于商场水平。乃至其功用型手机均匀价格低于职业均匀出厂价,据招股书发表,这是由于其功用型手机的标准不太先进。秧苗这块事务,在这个已要被筛选的商场,依然是落后于职业水平。

而印度商场也不能盼望。前面说到,秧苗通讯的营收六成来自于印度商场,而印度的收入首要来自手机厂商LAVA及Micromax。

虽然印度现在智能手机浸透率仍较低,但商场份额被我国品牌分割。小米经过设厂、OPPO及VIVO透过名人代言及竞赛资助取得了明显增加,占据超越50%的商场份额;于此一起,印度本乡品牌的手机商场份额,在2018年现已下降到缺乏一成。

对应的,秧苗源自印度的收入在2019年1-4间同比大幅下滑。而未来印度商场竞赛日趋激烈,且增速现已放缓至缺乏15%,印度商场份额危如累卵。

依据招股书,秧苗通讯本次IPO征集资金用处包含:进步泸州厂房安装印刷电路板拼装的产能;增强研制才能,丰厚手机相关产品及物联网相关产品,方案购入5G手机产品的测验机器;加出售及商场推行力度,增强在印度的商场浸透率,扩展北非等新式商场客户根底,在我国推行智能定位器、智能音响、智能锁等物联网产品等。

看来,秧苗通讯对未来的定位还很含糊,假如成功募资,能奋勇赶上吗?恐怕比较难。

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